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Los enfoques y las políticas económicas reflejan las estructuras culturales de las sociedades. Las estructuras culturales de las sociedades que son insensibles al medio ambiente, las violaciones de los derechos humanos y los daños sociales, y las políticas básicas de los gobiernos de los países que se basan en estas estructuras, han sido la economía de producción y el beneficio. En este entorno, desde hace años, el objetivo básico de las empresas en todos los sectores ha sido la rentabilidad y como una forma de lograrlo, políticas económicas basadas en la producción. Los daños al medio ambiente, las violaciones de los derechos humanos y otros daños sociales han sido ignorados por estas empresas y los gobiernos de los países.
Estos enfoques de gestión condujeron a una contaminación extrema del medio ambiente y a cambios en las estaciones, lo que provocó un aumento de la pobreza y la migración. Estos resultados comenzaron a provocar reacciones, especialmente en las sociedades desarrolladas. Estas reacciones llevaron a una mayor conciencia ambiental y a los países a hacer esfuerzos para reducir la pobreza y prevenir la migración. Este marco dio lugar a varias conferencias internacionales y, como resultado, se firmaron tratados internacionales. Los Objetivos de Desarrollo Sostenible establecidos por las Naciones Unidas en 2015 y acuerdos como el Pacto Verde Europeo dieron lugar al enfoque eficaz de los ASG (medioambientales, sociales y de gobernanza) para las empresas. Ahora es importante que las empresas se centren no solo en los beneficios, sino también en factores medioambientales como la crisis climática, la diversidad social y la inclusión, y en cuestiones de gobernanza como la ética y la transparencia.
El concepto ASG, que se expresa como una abreviatura de las primeras letras de las palabras «ambiente, social y gobernanza» y que a veces se utiliza como sinónimo de sostenibilidad empresarial, tiene por objeto que las empresas actúen de manera responsable hacia todas las partes interesadas internas y externas en los ámbitos del medio ambiente, la sociedad y la gestión.ASG se refiere al examen de las prácticas ambientales, sociales y de gobernanza de una empresa y sus impactos y avances en comparación con estas evaluaciones. Sin embargo, incluso si los gobiernos de los países no son suficientes, los acuerdos internacionales aseguran que las empresas supervisen sus prácticas ambientales, sociales y de gobierno y cumplan con los criterios especificados.Por ejemplo, el hecho de que el Mecanismo de Ajuste de Carbono en las fronteras se aplique a los sectores de hierro y acero, aluminio, electricidad, fertilizantes, cemento e hidrógeno y los grupos de subproductos que se anunciarán obliga a las empresas a implementar y cumplir con los criterios ASG.
Los mercados de capitales utilizan ASG para evaluar las organizaciones y determinar el rendimiento financiero futuro. La ética, la sostenibilidad y el gobierno corporativo se consideran indicadores de rendimiento no financieros y proporcionan rendición de cuentas y sistemas para gestionar el impacto de una empresa, como su huella de carbono.
En los últimos años, la demanda de cumplimiento de ASG ha aumentado rápidamente debido a acuerdos y tratados como el Acuerdo Climático de París y el Pacto Verde Europeo para resolver diversos problemas ambientales como la crisis climática, la deforestación, el aumento de las emisiones de gases de efecto invernadero y las crisis de biodiversidad. Los inversores, los consumidores y los reguladores esperan que las empresas proporcionen más transparencia y rendición de cuentas. En los últimos años, la conciencia emergente del consumidor y la configuración de los comportamientos del consumidor se están materializando gracias al desarrollo de tecnologías de comunicación y obligando a las empresas a cumplir con los criterios ASG. Por lo tanto, las empresas se sienten obligadas a cumplir con los criterios ASG e integrar los factores ASG en sus estrategias. La rentabilidad es el elemento más importante para las empresas. En este sentido, es importante que las empresas sean justas, adopten una estructura respetuosa con el medio ambiente y adopten un enfoque de beneficio social y sostenibilidad. Las empresas que adoptan ASG serán mucho más rentables a largo plazo. Es posible enumerar la importancia de ASG bajo los siguientes epígrafes:
Los criterios ASG son métricas importantes que se utilizan para evaluar el rendimiento de sostenibilidad de las empresas y medir las prácticas comerciales sostenibles. En otras palabras, los criterios ASG proporcionan un conjunto de estándares para las operaciones de una empresa que los inversores con conciencia social utilizan para detectar posibles inversiones.
Los criterios ASG se consideran un paso hacia la construcción de un futuro más sostenible, justo y ético para las empresas. Los criterios ASG serán aún más importantes para el mundo de los negocios y la inversión en el futuro. A medida que aumentan los problemas de sostenibilidad y las expectativas de responsabilidad social, las empresas deberán centrarse en los factores ASG e integrar estos factores en sus estrategias comerciales. Además, las inversiones y los productos de inversión sostenibles que se centran en los factores ASG tendrán una mayor demanda. Por lo tanto, los criterios ASG desempeñarán un papel importante para ayudar a las empresas y a la sociedad a avanzar hacia un futuro más sostenible. Sobre esta base, el asesoramiento sobre un índice ASG, que permita a las empresas disponer de información más directamente relevante sobre cuestiones medioambientales, sociales y de buena gobernanza, es muy importante.
Un índice regular y claro sobre ASG permitirá, en primer lugar, a los gerentes y ejecutivos tomar mejores decisiones dentro de la empresa, y en segundo lugar, los inversores reconocerán y recompensarán los esfuerzos de las empresas con capital protegido a lo largo del tiempo. Para determinar qué componentes son parte de los criterios ASG, es necesario analizarlos por separado.
Los criterios ASG constan de tres epígrafes. Estos criterios ambientales, sociales y de gobernanza.
Los factores ambientales son factores de riesgo relacionados con la sostenibilidad de la vida humana. Son factores de riesgo esenciales. El riesgo ambiental incluye la contaminación del aire y el agua, la sequía, los cambios en las estaciones, las tormentas y las lluvias que causan destrucción, el tráfico pesado y la expansión urbana, que representan peligros potenciales para el medio ambiente y la salud humana. Las migraciones incontroladas resultantes de estos riesgos están afectando significativamente a los países y las sociedades, e incluso provocando cambios en los gobiernos.
El riesgo global presentado en el informe del Foro Económico Mundial de 2024 identifica que los primeros cuatro de los diez riesgos que afectan a la economía y la política en los próximos 2 años y durante un período de 10 años son ambientales. Estos riesgos se identifican de la siguiente manera:
La rápida propagación de las enfermedades pandémicas también puede añadirse a estos riesgos. Los riesgos ambientales incluyen el uso de recursos naturales por parte de las empresas, la eficiencia energética, la huella de carbono, la gestión del agua, la gestión de residuos y los esfuerzos para reducir sus impactos ambientales. Las empresas deben centrarse en los factores medioambientales para cumplir sus compromisos de sostenibilidad y aspirar a causar menos daños al medio ambiente.
Sin embargo, los costes de centrarse en los factores ambientales pueden llevar a las empresas a priorizar los beneficios a corto plazo sobre el cumplimiento de los factores ambientales y pueden conducir a la resistencia a adaptarse a ellos. Sin embargo, es obvio que los países no hacen suficientes esfuerzos para cumplir con los requisitos de los acuerdos internacionales realizados de acuerdo con sus políticas socioeconómicas y para llevar a cabo las inspecciones necesarias. Por ejemplo, en Turquía, las prácticas destructivas de las empresas mineras pueden dañar la naturaleza y contaminar el medio ambiente. Además, las empresas industriales que contaminan el medio ambiente llevan años posponiendo la instalación de filtros.
Las políticas de las empresas con respecto a los posibles riesgos ambientales y la forma en que gestionan estos riesgos constituyen la base de los factores ambientales. Estos daños tienen un impacto tangible en las partes interesadas, como los clientes y proveedores de las instituciones.
Por ejemplo, según el Sexto Informe de Evaluación del Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático (IPCC), existe una necesidad urgente de transición a una economía baja en carbono para evitar los efectos devastadores de la crisis climática. Las empresas que impactan el medio ambiente y causan emisiones de gases de efecto invernadero deben adaptarse a la transformación global para llevar sus marcas al futuro.
Además, a medida que se profundizan los efectos de la crisis climática, aumentan las regulaciones internacionales y se acelera el desarrollo de nuevas regulaciones.
Por ejemplo, el objetivo de convertirse en un continente climáticamente neutro de aquí a 2050, establecido en el ámbito de aplicación del Pacto Verde Europeo, es de gran interés para el mundo empresarial. Reglamentos como el Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la Unión Europea (RCDE UE) y el Mecanismo de Ajuste en Fronteras por Carbono (MAFC) permiten a las empresas que operan a nivel internacional gestionar mejor sus emisiones e impactos ambientales.
Los principales epígrafes de los criterios medioambientales son los siguientes:
Los criterios sociales se basan en las relaciones de las empresas con todos sus grupos de interés y la gestión de riesgos en esta área. Los empleados, la cadena de proveedores y la comunidad local en la que se desarrollan las actividades de la empresa constituyen todas las partes interesadas. La interacción con estas partes interesadas se evalúa dentro del alcance del desempeño de impacto social.
La evaluación de los impactos sociales de las actividades de las empresas contribuye a identificar posibles riesgos y oportunidades en términos de inversiones. El valor de marca y la reputación de las empresas están influenciados por el impacto social que dejan. Al examinar los efectos dejados en los criterios sociales, es importante no pasar por alto la cadena de suministro. Los proveedores con los que trabaja una empresa corporativa, el enfoque de estos proveedores hacia la sostenibilidad y el tipo de impacto social que dejan afectan el desempeño ASG de las empresas relevantes. Los criterios sociales consisten en los siguientes epígrafes: recursos humanos, responsabilidad del producto y derechos humanos.
Los talentos que gestionan los procesos de producción y agregan valor deben ser dirigidos de la manera más precisa. La gestión exitosa del capital social es posible proporcionando los incentivos necesarios y un entorno empresarial que permita el desarrollo. Otra cuestión importante en el ámbito de los recursos humanos es la salud y la seguridad en el trabajo. Las empresas demuestran su compromiso con los objetivos de sostenibilidad en el ámbito social dando importancia a la salud y la seguridad de sus empleados. En este contexto, no deben ignorarse las condiciones de trabajo en la cadena de suministro. La importancia corporativa dada a la diversidad y la igualdad de oportunidades en la contratación puede evaluarse bajo el epígrafe de recursos humanos.
Si los productos contienen algún riesgo en términos de calidad o seguridad, daña la reputación de la marca y crea pérdidas financieras que son difíciles de compensar. Al llevar a cabo los procesos de producción y los resultados de manera responsable, la cadena de suministro no debe olvidarse. El ciclo de vida del producto cubre una amplia área desde la adquisición de la materia prima hasta el final de la vida útil del producto. Se prefieren estudios detallados como el Análisis del Ciclo de Vida para garantizar la responsabilidad del producto y cumplir con los criterios ASG mediante la identificación de posibles riesgos.
Las empresas que crean valor compartido para su entorno a través de sus actividades demuestran su capacidad para crear un valor más amplio y aumentar su valor de inversión ASG. Además, adoptar un enfoque de suministro responsable y ético dentro de la cadena de suministro puede contribuir a la creación de valor para todos en el ámbito social.
Los criterios de ASG en el campo del gobierno corporativo se refieren al comportamiento y las actividades de toma de decisiones de las empresas. En este epígrafe se evalúan las actividades de los funcionarios que intervienen en los procesos de gestión, incluidos el consejo de administración, los accionistas y otros directivos, en el ámbito del gobierno corporativo.
Áreas como los mecanismos de toma de decisiones y la determinación de políticas están dentro del alcance de los criterios de gobierno corporativo. El gobierno corporativo es un área que incluye riesgos posibles y de alto impacto, como los riesgos en las áreas ambientales y sociales. El proceso de determinar las políticas corporativas y tomar decisiones muestra la agilidad de las empresas y su resistencia a los riesgos futuros. Por lo tanto, los criterios de gobernanza ocupan un lugar importante entre los indicadores de resultados no financieros.
Cuáles son los deberes y responsabilidades de las personas y organismos involucrados en la gestión de las empresas es uno de los indicadores del desempeño sostenible del gobierno corporativo. Es necesario demostrar un alto rendimiento en este campo para ganarse la confianza de sus partes interesadas. Los criterios en el campo del gobierno corporativo pueden agruparse bajo los epígrafes de gobierno corporativo y comportamiento corporativo.
Gobierno corporativo; Los principios y prácticas de gobernanza de las instituciones se asemejan a una hoja de ruta que dirige todas sus actividades y gestiona sus recursos. Cubre la comprensión y las prácticas de gobernanza de las instituciones, la estructura del consejo, la rendición de cuentas, los mecanismos de toma de decisiones y los procesos de planificación empresarial.
El gobierno corporativo es la estructura básica más importante que determina la interacción de las partes interesadas. Las empresas que desean reflejar su cultura y perspectiva de la empresa sobre la sostenibilidad desarrollan comportamientos de gobierno corporativo en el marco de los criterios ASG. Las empresas que producen diversos productos y servicios en diferentes sectores mejoran constantemente sus enfoques de gobernanza con un enfoque en la diversidad para seguir siendo innovadoras.
Comportamientos corporativos Los comportamientos corporativos se refieren a los valores y prácticas adoptados en el marco del enfoque de gobernanza. Al mismo tiempo, establecen mecanismos de auditoría y control interno. Las empresas aumentan su rendimiento dentro del alcance de los criterios ASG al hacer que conceptos como la transparencia y la ética empresarial formen parte de su cultura corporativa.
La falta de transparencia en la información sobre el producto o la empresa hace que los inversores pierdan su confianza. En este contexto, la preparación de un informe corporativo de sostenibilidad transparente con informes de sostenibilidad (Global Reporting Initiative-GRI) es muy valiosa para mejorar la comunicación con las partes interesadas.
Centrarse en los factores ASG (medioambientales, sociales y de gobernanza) tiene una serie de efectos positivos en el mundo empresarial y la sociedad. Los factores ASG evalúan el compromiso con la sostenibilidad, la responsabilidad social y las prácticas éticas, y esta evaluación crea varios efectos en las empresas. Para medir estos efectos, se han desarrollado puntuaciones con ASG. Estas puntuaciones y su contenido son los siguientes:
Puntuación general ASG: Las puntuaciones ambientales, sociales y de gobernanza son la puntuación global calculada de acuerdo con porcentajes específicos.
Puntuación medioambiental: Es la puntuación calculada como resultado de los estudios e inversiones realizados por las empresas en relación con factores ambientales (uso de recursos, emisiones de gases y actividades de innovación).
Puntuación social: Es la puntuación calculada como resultado de los estudios e inversiones realizados por las empresas en relación con factores sociales (trabajo, derechos humanos, sociedad y responsabilidad del producto).
Puntuación de gobernanza: Es la puntuación calculada como resultado de los estudios e inversiones realizados por las empresas en relación con los factores de gobernanza (gestión, accionistas y responsabilidad social corporativa).
Se supone que el cumplimiento de ASG se garantizará en el futuro y que las empresas que no puedan lograr este cumplimiento se verán afectadas negativamente. Los efectos creados al centrarse en ASG se pueden enumerar de la siguiente manera:
La función principal de las finanzas es asignar los recursos de manera eficiente y útil. En las finanzas tradicionales, el objetivo principal es proporcionar rendimientos financieros. El enfoque financiero tradicional, centrado en la economía de producción y su financiación, ha tenido consecuencias ambientales, sociales y económicas negativas. Estos acuerdos y organizaciones impusieron ciertas responsabilidades tanto a los países como a las instituciones. Se previeron varias sanciones para las instituciones y organizaciones que no cumplen con estas responsabilidades.
En este contexto, se ha comenzado a adoptar un nuevo enfoque financiero, que considera los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) como parte integral de la toma de decisiones financieras. Los países y las organizaciones internacionales han impuesto responsabilidades a las instituciones financieras en esas esferas. Este enfoque se conoce generalmente como finanzas sostenibles.
Según la Corporación Financiera Internacional, las finanzas sostenibles se definen como "la integración de los factores sociales y ambientales en las actividades de los bancos y las instituciones financieras, lo que conduce a una mejor gestión de los riesgos que surgen en este contexto y la evaluación de las oportunidades que surgen en estas áreas". Según la Comisión Europea, las finanzas sostenibles implican la inclusión de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en el proceso de toma de decisiones de inversión para implementar actividades económicas más sostenibles dentro del sistema financiero. En el marco de las políticas de la Unión Europea, las finanzas sostenibles apoyan el crecimiento económico, por un lado, al tiempo que reducen la presión sobre el medio ambiente y tienen en cuenta los factores sociales y económicos, por otro.
Las finanzas sostenibles representan un cambio transformador en la forma en que los servicios financieros contribuyen a un futuro más ecológico, justo y sostenible. A diferencia de las finanzas tradicionales, que generalmente ignoran los impactos ambientales y sociales, las finanzas sostenibles integran estas cuestiones en el proceso de toma de decisiones financieras. Este enfoque hace hincapié en la necesidad de apoyar el crecimiento económico al tiempo que se reducen las presiones sobre el medio ambiente, se abordan las desigualdades sociales y se garantiza la sostenibilidad a largo plazo. Las finanzas sostenibles no son solo una elección ética; es una respuesta pragmática a los desafíos globales que plantean el cambio climático, el agotamiento de los recursos y las desigualdades sociales.
A medida que los efectos del cambio climático se hacen más pronunciados y aumenta el llamado a la acción social, este cambio es cada vez más importante. Las finanzas sostenibles desempeñan un papel importante en la dirección del capital hacia proyectos y empresas que tienen un impacto ambiental y social positivo. Este enfoque es esencial para alcanzar objetivos como la neutralidad en carbono, la conservación de la biodiversidad y la promoción del desarrollo económico inclusivo.
Comprender las finanzas sostenibles es vital en un mundo donde las actividades económicas están intrínsecamente vinculadas a los resultados ambientales y sociales. Este paradigma no solo proporciona un camino hacia el crecimiento económico sostenible, sino que también permite a los inversores, empresas e individuos alinear sus actividades financieras con objetivos sociales más amplios. La incorporación de prácticas y principios de finanzas sostenibles puede desempeñar un papel eficaz en la armonización de los sistemas financieros y las inversiones con los esfuerzos de desarrollo sostenible.
El objetivo de las finanzas sostenibles no es solo minimizar los impactos negativos, sino también contribuir activamente al cambio positivo. Su objetivo es crear un sistema financiero que apoye y fomente las prácticas sostenibles, lo que en última instancia conducirá a una economía más resiliente, inclusiva y sostenible.
Las finanzas sostenibles incluyen herramientas y enfoques que persiguen el objetivo de la sostenibilidad teniendo en cuenta los impactos sociales y ambientales en el sistema financiero. Estas herramientas ayudan a las empresas, inversores e instituciones financieras a alcanzar sus objetivos de sostenibilidad.
A medida que se acercaba la década de 1990 y a principios de la década de 2000, se produjo un cambio hacia un enfoque más integral que integra los factores ambientales, sociales y de gobernanza en el análisis de la inversión. Durante este período de transición, el panorama ASG se vio significativamente influenciado por varios informes y marcos innovadores que dieron forma a la comprensión y la implementación de prácticas sostenibles. Los principales incluyen el Informe Brundtland (1987), que sentó las bases de los principios de desarrollo sostenible, el Pacto Mundial de las Naciones Unidas (2000), que insta a las empresas a alinear sus operaciones con los principios universales, y el lanzamiento de las directrices de la Iniciativa Mundial de Informes (GRI) en el mismo año, que proporcionan un marco para la presentación de informes transparentes sobre el rendimiento en materia de sostenibilidad (Sellhorn y Wagner, 2022).
El Informe Brundtland fue publicado en 1987 por la Comisión Mundial de las Naciones Unidas sobre el Medio Ambiente y el Desarrollo. En este informe se hace hincapié en el principio de "satisfacer las necesidades del presente sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer sus propias necesidades" mediante la introducción del concepto de desarrollo sostenible. El informe pidió un enfoque integral para abordar los desafíos globales destacando la interconexión de los problemas ambientales, sociales y económicos.
Lanzado en 2000, el Pacto Mundial de las Naciones Unidas es una iniciativa voluntaria que llama a las empresas a alinear sus estrategias y operaciones con principios universales como los derechos humanos, el trabajo, el medio ambiente y la lucha contra la corrupción. El Pacto Mundial proporciona un marco para que las empresas alineen sus operaciones con objetivos sociales más amplios y contribuyan al desarrollo sostenible.
La Global Reporting Initiative (GRI), una organización independiente, ofrece un marco integral para la presentación de informes de sostenibilidad con directrices lanzadas en 2000. Proporciona directrices para que las empresas informen sobre su rendimiento ASG y divulguen la información pertinente de manera coherente y transparente. Además, el establecimiento de los Principios para la Inversión Responsable (PRI) por las Naciones Unidas (ONU) en 2006 institucionalizó aún más la integración de los factores ASG en los procesos de toma de decisiones de inversión.
Una iniciativa importante en el contexto europeo es el Plan de Acción de Finanzas Sostenibles publicado por la Unión Europea (UE) en 2018 (Claringbould et al., 2019). El plan tiene como objetivo movilizar financiamiento para el crecimiento sostenible y dirigir los flujos de capital hacia inversiones sostenibles. Este plan incluye varios componentes clave:
Reglamento sobre la taxonomía: El Reglamento sobre la taxonomía establece un sistema de clasificación de las actividades económicas sostenibles y define criterios para las actividades sostenibles desde el punto de vista medioambiental en diversos sectores. Su objetivo es apoyar el objetivo de la UE de ser climáticamente neutra de aquí a 2050.
el Reglamento sobre divulgación de información en materia de finanzas sostenibles; El Reglamento sobre divulgación de información en materia de finanzas sostenibles establece normas para que los participantes en los mercados financieros y las empresas divulguen cómo se integran los factores de sostenibilidad en sus decisiones de inversión y procesos de gestión de riesgos. Su objetivo es mejorar la transparencia y la comparabilidad de las inversiones sostenibles.
Estándar de Bonos Verdes de la UE;El Estándar de Bonos Verdes de la UE es un marco voluntario que establece criterios para los bonos verdes y garantiza que los fondos recaudados se utilicen para proyectos ambientalmente sostenibles. Su objetivo es proporcionar transparencia y fiabilidad al mercado de bonos verdes.
Directiva sobre información no financiera: La Directiva sobre divulgación de información no financiera exige que determinadas grandes empresas garanticen la divulgación exhaustiva de información no financiera, incluidos los aspectos medioambientales y sociales, en sus informes anuales. La Directiva tiene por objeto aumentar la transparencia y promover la comparabilidad entre las empresas mediante la promoción de la presentación normalizada de información no financiera. Aunque el sector financiero en Europa se ha desplazado hacia una financiación «sostenible» debido a cambios normativos significativos, sigue preocupando el impacto real de estas reformas, así como una posible financiarización paradójica de la sostenibilidad (Ahlström y Monciardini, 2020).
En este contexto, colaboraciones e iniciativas internacionales como la International Sustainability Standards Board Foundation (SASB) y el International Integrated Reporting Council (IIRC) tienen como objetivo desarrollar directrices de presentación de informes coherentes y alentar a las empresas a adoptar las mejores prácticas en la presentación de informes ASG. Ambos colaboran con empresas, inversores, organismos de normalización y reguladores para desarrollar y mejorar los marcos y directrices de presentación de informes. Actualmente, se han publicado dos normas. Uno de ellos se trata de divulgar información sobre sus riesgos y oportunidades de sostenibilidad, y el otro se trata de garantizar que divulgue información sobre riesgos y oportunidades relacionados con el clima.
La transición de los enfoques tradicionales al enfoque ASG y la realización de ASG conllevan un costo financiero significativo. Este coste no puede cubrirse únicamente con recursos públicos. Por lo tanto, es necesario asignar recursos a las empresas que causan problemas ambientales, sociales y relacionados con la gobernanza, junto con los recursos públicos. Se han desarrollado una serie de productos y aplicaciones financieras para aplicar los factores ASG tanto a efectos de asignación de recursos como de incentivos.
A medida que ASG continúa ganando un lugar significativo en el mundo de la inversión, las bolsas de valores han comenzado a lanzar índices de sostenibilidad para atraer a inversores ansiosos y proporcionar puntos de referencia para identificar compañías con prácticas ASG sólidas. Estos índices sirven como puntos de referencia para los inversores interesados en invertir en empresas sostenibles y responsables. Los ejemplos incluyen la serie FTSE4 Good Index (Bolsa de Valores de Londres), Dow Jones Sustainability Indices (Bolsa de Valores de Nueva York), BIST Sustainability Index (Borsa Istanbul), OMX Stockholm Sustainability Index (Nasdaq Stockholm), y S& P 500 ASG Index, etc.
b) Fondos comerciales de intercambio centrados en ASG
Los fondos cotizados (ETF) centrados en ASG son fondos de inversión que rastrean un índice o cartera de empresa específica centrada en ASG. Estos ETF tienen como objetivo proporcionar exposición a las empresas que cumplen con ciertos criterios ambientales, sociales y de gobernanza, al tiempo que ofrecen a los inversores los beneficios de la diversificación y la negociabilidad asociados con los ETF. Ejemplos de ETFs centrados en ASG incluyen iShares MSCI Global Impact ETF (SDG), SPDR S& P 500 ESG ETF (EFIV), Vanguard ASG U.S. Stock ETF (ESGV), Nuveen ASG Small Cap ETF (NUSC), etc.
Los ETF ASG son instrumentos de inversión que permiten a los inversores obtener exposición a una cartera de valores que cumplen criterios ASG específicos. Al igual que otros ETF, se pueden comprar y vender en un intercambio. Por otro lado, los índices ASG son índices de referencia que miden el rendimiento ASG de un grupo de empresas reconocidas por sus actividades relacionadas con ASG y se utilizan como métricas de referencia para evaluar el rendimiento de las inversiones centradas en ASG en los mercados de capitales.
A diferencia de la inversión tradicional, que se centra principalmente en el rendimiento financiero, la inversión de impacto es intencional y tiene como objetivo alinear el capital con proyectos y empresas que abordan los desafíos sociales y ambientales. La inversión de impacto abarca una amplia gama de temas y sectores, incluidas las energías renovables, la vivienda asequible, la agricultura sostenible, la educación, la salud, la igualdad de género y la inclusión financiera. Los inversores de impacto tienen como objetivo lograr rendimientos competitivos en el mercado e incluso superar las inversiones tradicionales, al tiempo que generan resultados sociales y ambientales positivos a través de fondos de inversión de impacto o emisiones de bonos de impacto. Buscan proactivamente oportunidades de inversión con el potencial de ofrecer resultados sociales o ambientales mensurables (Barber et al., 2021). Los inversores de impacto utilizan una serie de metodologías y herramientas para supervisar y evaluar el progreso de las participadas en la consecución de su impacto específico.
Los bonos verdes son instrumentos financieros de renta fija diseñados específicamente para financiar proyectos con beneficios ambientales o climáticos positivos. Permiten a los emisores recaudar capital para financiar proyectos que promueven la energía renovable, la eficiencia energética, la infraestructura sostenible y otras iniciativas respetuosas con el medio ambiente. La Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA) ha establecido la base de los principios de los bonos verdes. Los principios se actualizan continuamente para reflejar el desarrollo y el crecimiento en el mercado de bonos verdes con la participación de miembros, observadores y una amplia comunidad de partes interesadas.
Los bonos verdes tienen un proceso estándar de etiquetado y certificación. Por lo general, se someten a un riguroso proceso de evaluación y verificación para garantizar que los proyectos financiados cumplan con los estándares y objetivos ecológicos reconocidos. Organizaciones como la Iniciativa de Bonos Climáticos o los Principios de Bonos Verdes proporcionan pautas y criterios para evaluar la integridad ambiental y la transparencia de las emisiones de bonos verdes (Gilchrist et al., 2021). Siguiendo el apetito del mercado por los bonos verdes, los Fondos de Bonos Verdes y los Fondos de Bonos Sostenibles también están ganando interés. Estos fondos invierten específicamente en bonos verdes o valores de renta fija centrados en la sostenibilidad con un alcance más amplio, que pueden no siempre tener un proceso estándar de etiquetado o certificación. Cuatro tipos diferentes de bonos verdes se pueden encontrar en los mercados actuales.
Bono temático verde estándar: Es una obligación de deuda de bonos que tiene las mismas características que un bono estándar.
Bonos de Ingresos Verdes: Es un tipo de bono que no regresa al emisor, donde los riesgos en el bono están vinculados a los flujos de efectivo hipotecados, y los ingresos se utilizan para llevar a cabo proyectos verdes.
Bonos para proyectos verdes: Es un bono para uno o más proyectos verdes donde los inversores asumen directamente el riesgo del proyecto.
Valores respaldados por activos verdes y bonos respaldados por hipotecas: Se trata de bonos que se basan en valores tales como bonos de titulización de activos, garantizados por proyectos ecológicos, y cuyo reembolso depende de los flujos de efectivo generados por los activos.
Los préstamos utilizados por empresas, gobiernos locales u otras organizaciones para proporcionar fondos para proyectos verdes nacionales e internacionales se definen como préstamos verdes. Las características fundamentales de los préstamos verdes son que se asignan solo a proyectos verdes que se gestionan con un seguimiento fiable, y la transparencia se garantiza mediante la presentación de informes posteriores a la financiación. Las empresas, las instituciones financieras y los gobiernos locales que aumentan la deuda para proyectos verdes constituyen los prestatarios de préstamos verdes.
Los principios de préstamos verdes se han desarrollado para el mercado de préstamos verdes para facilitar actividades económicas ambientalmente sostenibles, desarrollar y apoyar préstamos verdes por parte de las principales instituciones financieras en los mercados de crédito globales. Los principios de préstamos verdes, basados en los principios de bonos verdes establecidos y gestionados por la Asociación Internacional de Mercados de Capitales, consisten en lo siguiente:
Además de la inversión de impacto, los bonos verdes y los fondos, los préstamos vinculados a la sostenibilidad también están disponibles fuera de los mercados de capitales. Estos préstamos son oportunidades de crédito donde la tasa de interés o los términos están vinculados al desempeño de sostenibilidad del prestatario. El prestatario se compromete a alcanzar objetivos específicos de sostenibilidad, como reducir las emisiones de carbono o mejorar los criterios sociales. Si el prestatario cumple estos objetivos, puede recibir un descuento en las tasas de interés u otros incentivos financieros (Carrizosa y Ghosh, 2022).
En el campo de las finanzas sostenibles, los bonos sociales se han convertido en una poderosa herramienta para abordar problemas sociales apremiantes y promover un cambio positivo. Estos bonos privados facilitan la asignación de capital a proyectos e iniciativas que se dirigen directamente a los desafíos sociales, lo que permite a los gobiernos, organizaciones e inversores contribuir significativamente al mejoramiento de las comunidades y los individuos.
Los lazos sociales son adoptados por una amplia gama de organizaciones, incluidos gobiernos, agencias de desarrollo, instituciones financieras y corporaciones, todas unidas por un compromiso común con la responsabilidad social. Estos actores utilizan los bonos sociales para recaudar fondos para iniciativas que contribuyen tangiblemente al bienestar social. El objetivo principal de los lazos sociales es promover el crecimiento inclusivo y el desarrollo sostenible dirigiendo los recursos a proyectos que aborden los desafíos sociales. Las aplicaciones de los vínculos sociales son de amplio alcance y cubren muchos proyectos impactantes.
La importancia de la biodiversidad entre los responsables políticos está aumentando. Hay muchas relaciones positivas entre la biodiversidad en el agua y en la tierra y la energía limpia, así como inversiones que se observa que afectan negativamente a la biodiversidad al tiempo que reducen las emisiones de gases de efecto invernadero en algunos casos. Los bonos emitidos para enfatizar las inversiones que protegen la biodiversidad se llaman bonos azules.
Un micropréstamo es un préstamo otorgado por una institución microfinanciera a un microempresario para desarrollar su negocio. Los micropréstamos generalmente se otorgan para fines tales como satisfacer las necesidades de capital de trabajo, comprar materias primas y suministros, y adquirir equipos fijos necesarios para la fabricación. Es un proyecto que brinda oportunidades a los pobres que tienen una idea de negocio y necesitan un pequeño capital inicial para participar en actividades generadoras de ingresos. Los microcréditos, que se basan únicamente en la confianza y no están garantizados y sin garantes, se consideran una estrategia eficaz para que los pobres salgan de la pobreza. Además, los servicios como ahorros, seguros y transferencias de dinero proporcionados a aquellos fuera del crédito tradicional, depósito, seguro y sistema financiero válido o aquellos que no pueden llegar a estas instituciones también se cuentan entre los servicios de microfinanzas.
Los derivados ASG se refieren a instrumentos financieros vinculados a factores ASG o productos financieros integrados con ASG. Estos derivados permiten a los inversores tomar posiciones relacionadas con el rendimiento o los resultados ASG o gestionar riesgos (Baker, 2022). Los derivados ASG pueden adoptar diversas formas, incluidos contratos de futuros, opciones, swaps y estructurados.
El marco de las finanzas sostenibles varía significativamente entre los países, y cada uno se enfrenta a diferentes procesos de acceso y barreras. Los países desarrollados tienden a tener marcos más establecidos para las finanzas sostenibles, que incluyen sistemas regulatorios sólidos y datos fácilmente disponibles sobre métricas ambientales, sociales y de gobernanza (ASG). Por el contrario, las economías en desarrollo pueden tener dificultades con desafíos como el acceso limitado al capital, entornos regulatorios más débiles y la falta de informes ASG estandarizados. Además, dado que las diferentes regiones tienen diferentes enfoques para integrar las finanzas sostenibles, las barreras culturales e institucionales pueden obstaculizar el progreso. La superación de estos obstáculos requiere estrategias específicas, incluidas iniciativas de desarrollo de capacidades, reformas políticas y cooperación internacional para garantizar que todos los países tengan las mismas oportunidades de participar en la transición mundial hacia la sostenibilidad.
Los financiadores internacionales desempeñan un papel importante en el desarrollo de las finanzas sostenibles mediante el establecimiento de políticas y condiciones que guían la asignación de capital. Estas organizaciones, que van desde bancos multilaterales de desarrollo hasta empresas privadas de inversión, a menudo tienen criterios específicos para apoyar proyectos e iniciativas. Esto puede incluir el cumplimiento de estrictos estándares ASG, la transparencia en la presentación de informes y el cumplimiento de los objetivos globales de sostenibilidad. Las condiciones establecidas por los financiadores internacionales sirven como un mecanismo crítico para garantizar que las inversiones contribuyan a resultados ambientales y sociales positivos. Al apoyar altos estándares y promover prácticas sostenibles, los financiadores internacionales están teniendo un impacto significativo en la configuración de la trayectoria de las finanzas sostenibles globales y fomentando la adopción de estrategias financieras responsables en todo el mundo.
La complejidad y la amplitud de los problemas ASG presentan un desafío para las empresas a la hora de identificar y medir las métricas ASG relevantes. Este desafío es particularmente importante para las industrias con consideraciones ASG únicas, como la industria del petróleo y el gas, los productos farmacéuticos y la agricultura y la industria alimentaria, o las pequeñas y medianas empresas (PYME) con recursos y experiencia limitados. Esto puede tener un impacto negativo en la financiación ASG.
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Financiación ASG:
Financiación ASG:
Gobernanza:
Gobernanza:
Impacto medioambiental:
Impacto medioambiental:
Problemas sociales:
Problemas sociales:
Sostenibilidad financiera:
Sostenibilidad financiera:
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https://www.cfainstitute.org/insights/articles/what-is-esg-investing
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